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Comisión Nacional del Mercado de Valores

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La Comisión de Bolsa y Valores o SEC se formó durante la Gran Depresión como resultado de la percepción pública de que Wall Street era injusto con el hombre común y había contribuido al desastre económico nacional. Esta legislación era parte de los primeros cien días de Roosevelt. Antes de la Ley de Valores de 1933, los estados habían estado regulando los valores emitidos dentro de sus fronteras, comenzando con Kansas en 1911. Para 1933, todos los estados, excepto Nevada, tenían una ley de este tipo en su La Comisión de Bolsa y Valores fue creada por la Ley de la Comisión de Bolsa y Valores de 1934. La SEC recibió la tarea de hacer cumplir la Ley de Valores de 1933 y también regular todos los intercambios de dichos valores.


Comisión de Bolsa y Valores (SEC)

La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., O SEC, es una agencia independiente del gobierno federal de EE. UU. Responsable de implementar las leyes de valores federales Ley Sarbanes Oxley La Ley Sarbanes-Oxley es una ley federal de EE. confiable y precisa. y proponer reglas de valores. También se encarga de mantener la industria de valores y las bolsas de valores y opciones. Tipos de mercados: agentes, corredores, bolsas de valores. Los mercados incluyen corredores, agentes y mercados de valores. Cada mercado opera bajo diferentes mecanismos de negociación, que afectan la liquidez y el control. Los diferentes tipos de mercados permiten diferentes características de negociación, descritas en esta guía, así como regular los mercados de valores electrónicos y otras actividades en el país.

Con sede en Washington, D.C. y operando en 11 oficinas regionales en los EE. UU., La SEC tiene como objetivo brindar protección a los inversores Inversión: una guía para principiantes La guía Inversión para principiantes de CFI le enseñará los conceptos básicos de la inversión y cómo comenzar. Conozca las diferentes estrategias y técnicas de negociación y los diferentes mercados financieros en los que puede invertir y asegúrese de que los mercados sean justos, eficientes y en orden. También se esfuerza por crear un entorno de mercado en el que la gente pueda confiar.

Historia de la Comisión de Bolsa y Valores

Antes de la creación de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU., Existían leyes de cielo azul que se aplicaban a nivel estatal. Estaban a cargo de regular la venta de valores para proteger al público inversionista contra el fraude. Sin embargo, dichas leyes resultaron ineficaces.

Luego, el Congreso aprobó la Ley de Valores de 1933 La Ley de Valores de 1933 La Ley de Valores de 1933 fue la primera ley de valores federal importante aprobada después de la caída del mercado de valores de 1929. La ley también se conoce como la Ley de Verdad en Valores, la Ley Federal de Valores, o la Ley de 1933. Fue promulgada el 27 de mayo de 1933 durante la Gran Depresión. . la ley tenía como objetivo corregir algunas de las irregularidades para regular la venta interestatal de valores a nivel federal, mientras que la Ley de Bolsa de Valores de 1934 regula la venta de valores en el mercado secundario. La SEC fue creada por la Sección 4 de la Ley de Bolsa de Valores de 1934, también llamada Ley de Bolsa o Ley de 1934, para hacer cumplir las leyes federales de valores.

Configuración organizativa de la SEC

La Comisión de Bolsa y Valores está compuesta por cinco comisionados nombrados por el presidente de los Estados Unidos. Uno de ellos es designado Presidente de la Comisión. La ley dicta que no más de tres comisionados pueden provenir del mismo partido político, para garantizar la no partidismo.

Aquí están las cinco divisiones dentro de la SEC:

1. División de Finanzas Corporativas

Esta división es responsable de ayudar a la Comisión de Bolsa y Valores en el desempeño de su función de supervisar la divulgación corporativa de información importante a los inversores. Cuando se venden acciones, se requiere que una corporación se adhiera a las regulaciones relacionadas con la divulgación. La División de Finanzas Corporativas tiene la tarea de revisar periódicamente los documentos de divulgación que presentan las corporaciones. También ayuda a interpretar las reglas de la SEC. Asimismo, da recomendaciones relacionadas con las nuevas reglas de adopción a la SEC.

2. División de Comercio y Mercados

Esta división ayuda a la SEC a garantizar que los mercados sean justos, ordenados y eficientes. Supervisa las actividades diarias de los principales participantes del mercado de valores, firmas de valores, bolsas de valores, organizaciones autorreguladoras, agencias de compensación, agentes de transferencia, agencias de calificación crediticia y procesadores de información de valores.

3. División de Gestión de Inversiones

La división de Gestión de Inversiones ayuda a la Comisión de Bolsa y Valores a ejecutar su función de proteger a los inversores y promover la formación de capital. Supervisa y regula la industria de gestión de inversiones del país y rsquos. Garantiza que las divulgaciones sobre inversiones, como fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa, sean útiles para los clientes minoristas. La división también asegura que los costos regulatorios no sean demasiado altos.

4. División de ejecución

La división de Cumplimiento es responsable de la aplicación de las leyes de valores. Ofrece recomendaciones sobre el inicio de investigaciones de violaciones de la ley de valores. También está a cargo de trabajar en estrecha colaboración con los organismos encargados de hacer cumplir la ley para hacerse cargo de los casos penales.

5. División de Análisis Económico y de Riesgos

Esta división se encarga de proteger a los inversores y mantener los mercados justos, ordenados y eficientes. También proporciona análisis económicos y análisis de datos e interactúa con casi todas las divisiones y oficinas de la Comisión.

Lecturas relacionadas

Gracias por leer la explicación de CFI & rsquos de la Comisión de Bolsa y Valores. CFI ofrece el Analista de Valoración y Modelado Financiero (FMVA) y el comercio Conviértase en un Analista Certificado de Valoración y Modelado Financiero (FMVA) y reg El Analista de Valoración y Modelado Financiero de CFI (FMVA) y la certificación de registro le ayudarán a ganar la confianza que necesita en su carrera financiera. ¡Inscríbase hoy! programa de certificación para aquellos que buscan llevar sus carreras al siguiente nivel. Para seguir aprendiendo y avanzando en su carrera, los siguientes recursos serán útiles:

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Registros de la Comisión de Bolsa y Valores [SEC]

Establecido: Como agencia independiente por la Securities Exchange Act de 1934 (48 Stat.881), 6 de junio de 1934.

Agencias predecesoras:

Funciones: Administra las leyes federales que regulan la distribución de valores al público y la posterior negociación de dichos valores.

Encontrar ayudas: Inventario preliminar en archivos nacionales edición en microficha de los inventarios preliminares.

Registros relacionados:
Actas del Comité Económico Nacional Temporal, RG 144.
Registros de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos, RG 180.

266.2 Registros de la División de Finanzas Corporativas
1933-88

Historia: División de Valores establecida en la FTC, junio de 1933, de conformidad con la Ley de Valores de 1933 (48 Stat. 78), 27 de mayo de 1933. Responsabilidades relacionadas con valores de la FTC asignadas a la SEC recién establecida, 1934 (ver 266.1.1), con FTC Securities División abolida y funciones a la División de Registro, SEC, a partir del 1 de septiembre de 1934. División de registro adquirida, agosto de 1939, responsabilidad administrativa de la Ley de Contrataciones Fiduciarias de 1939 (53 Stat. 1149), 3 de agosto de 1939. Consolidado con la División de Reorganización e Inversión Sección de la Compañía de la División de Compañías de Inversión para formar la División de Finanzas Corporativas, 24 de agosto de 1942, responsable de administrar la Ley de Valores de 1933 la Ley de Contrataciones Fiduciarias de 1939 porciones de reorganización corporativa de la Ley de Quiebras de 1898 (30 Stat. 544), 1 de julio de 1898, según enmendada y la Ley de Sociedades de Inversión de 1940 (54 Stat.789), 22 de agosto de 1940.

Registros textuales: Archivos de casos numerados que contienen declaraciones de registro presentadas por emisores de valores de acuerdo con las secciones 6-8 de la Ley de Valores de 1933 y correspondencia relacionada, 1933-83 (3576 pies) con índice, 1933-45 (2 pies).

Películas : Desarrollando nuestros recursos naturales, producido por National Boston Montana Mines Company, y separado de los expedientes del caso descritos anteriormente, n.d. (3 carretes).

Registros legibles por máquina: Información registrada por emisores de valores de acuerdo con las secciones 6-8 de la Ley de Valores de 1933 ("Sistema de Estadísticas de Ofertas Registradas [ROS]"), 1970-88, con documentación de respaldo (8 conjuntos de datos). Ver también 266.7.

266.3 Registros de la División de Comercio e Intercambio
1934-77

Historia: Establecida en julio de 1934, con la responsabilidad de administrar la Ley de Bolsa de Valores de 1934. De conformidad con la abolición de la Sección de Asesores de Inversiones de la División de Compañías de Inversión, el 24 de agosto de 1942 adquirió la responsabilidad adicional de administrar la Ley de Asesores de Inversiones de 1940 (54 Stat. 847), 22 de agosto de 1940.

Registros textuales: Archivos de casos numerados que contienen declaraciones de registro presentadas por corredores de bolsa y bolsas de valores de acuerdo con las secciones 12 y 13 de la Securities Exchange Act de 1934 y las secciones pertinentes de las Enmiendas a las Securities Acts de 1964 y correspondencia relacionada, 1934-77 (1,613 ft. ). Muestra de expedientes de investigación, 1934-45, con índice.

Registros legibles por máquina: Estudio de inversores institucionales, que contiene información sobre tenencias y transacciones de valores de todo tipo de inversores institucionales, 1964-70, con documentación de respaldo (21 conjuntos de datos). Ver también 266.7.

266.4 Registros de la División de Regulación Corporativa
1938-76

Registros textuales: Archivos de casos, ordenados alfabéticamente por nombre de individuo u organización, relacionados con procedimientos de reorganización bajo los Capítulos IX y XI de la Ley de Quiebras ("Archivos 206"), 1938-75 (89 pies). Archivos de casos numerados relacionados con procedimientos de reorganización bajo el Capítulo X, 1938-76 (833 pies), y el Capítulo XI, 1939-75 (8 pies), de la Ley de Quiebras. Registros relacionados con decisiones de tribunales federales sobre reorganización empresarial ("Archivos R"), 1950-65.

266.5 Otros registros
1933-64

Registros textuales: Parte del archivo central de la SEC (principalmente números de archivo que comienzan con 111, 124 y 140) que tratan de las diversas leyes administradas por la SEC, 1933-64 (a granel 1940-60, 18 pies). Registros relacionados con la investigación de la SEC y el informe sobre Brewster Aeronautical Corporation, 1937-44. Informe "Sofina", 1942.

266.6 Imágenes en movimiento (general)

266.7 Registros legibles por máquina (general)

Nota bibliográfica: versión web basada en Guide to Federal Records in the National Archives of the United States. Compilado por Robert B. Matchette et al. Washington, DC: Administración Nacional de Archivos y Registros, 1995.
3 volúmenes, 2428 páginas.

Esta versión web se actualiza periódicamente para incluir registros procesados ​​desde 1995.


Acerca de la SEC Historical Society

La Sociedad Histórica de la Comisión de Bolsa y Valores, a través de su museo virtual y archivo en www.sechistorical.org, comparte, preserva y avanza el conocimiento de la historia de la regulación financiera. Conéctese para recibir actualizaciones sobre nuevos materiales y próximos programas en el museo.

Fundada en 1999, la Sociedad es una organización sin fines de lucro 501 (c) (3), independiente y separada de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. El museo y archivo virtual se construye y exhibe independientemente de cualquier supervisión de la SEC.

La SEC Historical Society se financia únicamente con donaciones y subvenciones del sector privado y no recibe financiación gubernamental. Más del 85% de las contribuciones anuales se utilizan para la construcción y divulgación del museo y archivo virtual. Dona hoy para mantener el museo actualizado, independiente y en crecimiento.

Los informes anuales de la sociedad incluyen estados financieros auditados, descripción de las actividades y una lista de donantes para su año fiscal del 1 de enero al 31 de diciembre.

La SEC Historical Society está gobernada por una Junta de Fideicomisarios independiente y administrada por su personal.

La Junta de Asesores es un cuerpo de líderes voluntarios comprometidos que, aunque no están sujetos a las responsabilidades fiduciarias y de gobierno de la Junta de Fideicomisarios, trabajan individualmente y como grupo para promover la misión y el trabajo de la Sociedad.

El Código de Ética de la SEC Historical Society establece sus políticas y procedimientos para mantener la integridad de la organización. Haga clic aquí para enviar cualquier inquietud legal o ética sobre la Sociedad. Todas las presentaciones se mantendrán de forma confidencial.


Contenido

La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera es el regulador independiente más grande para todas las firmas de valores que operan en los Estados Unidos. La misión de FINRA es proteger a los inversores asegurándose de que la industria de valores de los Estados Unidos funcione de manera justa y honesta. En diciembre de 2019, FINRA supervisó 3,517 firmas de corretaje, 153,907 sucursales y aproximadamente 624,674 representantes de valores registrados. [2] [3]

FINRA tiene aproximadamente 3.400 empleados y opera desde Washington, D.C. y la ciudad de Nueva York, con 20 oficinas regionales en los Estados Unidos. [2]

FINRA ofrece supervisión regulatoria sobre todas las firmas de valores que hacen negocios con el público, además de aquellas que ofrecen capacitación profesional, pruebas y licencias de personas registradas, arbitraje y mediación, regulación del mercado por contrato para la Bolsa de Valores de Nueva York, el Mercado de Valores NASDAQ, Inc. ., American Stock Exchange LLC e International Securities Exchange, LLC y servicios públicos de la industria, como Trade Reporting Facilities y otras operaciones extrabursátiles.

FINRA se formó mediante la consolidación de las operaciones de regulación, cumplimiento y arbitraje de los miembros de la Bolsa de Valores de Nueva York, NYSE Regulation, Inc. y NASD. La fusión fue aprobada por la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) el 26 de julio de 2007. [4]

El NASD fue fundado en 1939 y fue registrado con la SEC en respuesta a las enmiendas de la Ley Maloney de 1938 a la Ley de Bolsa de Valores de 1934, que le permitía supervisar la conducta de sus miembros sujeto a la supervisión de la SEC. En 1971, NASD lanzó un nuevo sistema computarizado de negociación de acciones llamado mercado de valores de Cotizaciones Automatizadas de la Asociación Nacional de Comerciantes de Valores (NASDAQ). Las bolsas de valores NYSE y AMEX se fusionaron en 1998. Dos años más tarde, NASDAQ experimentó una recapitalización importante y se convirtió en una entidad independiente de NASD. En julio de 2007, la SEC aprobó la formación de una nueva SRO para suceder a NASD. La NASD y las funciones de regulación, cumplimiento y arbitraje de los miembros de la Bolsa de Valores de Nueva York se consolidaron luego en la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA). [5]

Los estatutos de FINRA establecen que la junta de FINRA debe estar compuesta por el director ejecutivo de FINRA, el director ejecutivo de la Regulación de la NYSE, once gobernadores públicos y diez gobernadores de la industria, incluido un gobernador miembro de piso, un gobernador afiliado de comerciantes / seguros independientes , un gobernador afiliado de una empresa de inversión, tres gobernadores de pequeñas empresas, un gobernador de empresas medianas y tres gobernadores de grandes empresas. Los gobernadores de empresas pequeñas, el gobernador de empresas medianas y los gobernadores de empresas grandes son elegidos por los miembros de FINRA de acuerdo con su clasificación como empresa pequeña, empresa mediana o empresa grande. [6] [7]

FINRA regula la negociación de acciones, bonos corporativos, futuros de valores y opciones. Todas las firmas que operan con valores que no están reguladas por otra SRO, como la Junta de Reglamentación de Valores Municipales (MSRB), deben ser firmas miembro de FINRA. [8]

Como parte de su autoridad reguladora, FINRA realiza periódicamente exámenes regulatorios de sus instituciones reguladas. FINRA publicó recientemente su décima carta anual de prioridades regulatorias y de exámenes para 2015, que afecta a los corredores de bolsa, así como a sus compañías de seguros afiliadas y bancos. En su Carta de prioridades regulatorias y de exámenes para 2015, FINRA ha identificado las anualidades variables como un área importante de enfoque para los exámenes en 2015 y ha señalado elementos particulares de las prácticas de ventas que serán revisadas. [9]

FINRA otorga licencias a individuos y admite firmas en la industria, redacta reglas para gobernar su comportamiento, las examina para el cumplimiento normativo y es sancionada por la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) para disciplinar a los representantes registrados y firmas miembro que no cumplan con los valores federales. leyes y reglas y regulaciones de FINRA. Proporciona exámenes de educación y calificación a profesionales de la industria. También vende productos y servicios regulatorios subcontratados a varios mercados de valores y bolsas, p. Ej. American Stock Exchange (AMEX) y la International Securities Exchange (ISE). [ cita necesaria ]

NASD, el predecesor de FINRA, fundó el mercado de valores NASDAQ (Asociación Nacional de Cotizaciones Automatizadas de Operadores de Valores) en 1971. En 2006, NASD se desmutualizó de NASDAQ vendiendo su participación en la propiedad. [10]

La NASD, más tarde FINRA, publica mucha información educativa para el público y ha estado publicando y divulgando los requisitos de educación y exámenes para las credenciales, estatutos, designaciones y certificaciones de EE. UU. Que ofrecen las SRO durante aproximadamente una década. [11]

BrokerCheck divulgaciones Editar

En 2017, Reuters publicó un informe que mostraba que un porcentaje significativo de corredores con múltiples revelaciones en su registro trabajaban en 48 empresas. FINRA podría hacer que esta lista de corredores con un número inusualmente alto de corredores con múltiples divulgaciones se pueda buscar, pero se niegan, argumentando que contratar corredores con divulgaciones de BrokerCheck no es ilegal. [12]

Cuando un estudio de marzo de 2020 reveló que FINRA aprueba el 84% de las solicitudes de eliminación de antecedentes penales de las divulgaciones de BrokerCheck, la senadora Elizabeth Warren se dirigió a FINRA en una carta, declarando: "El estudio sugiere que el método actual de FINRA para evaluar las solicitudes de eliminación de antecedentes penales, que aprueba la gran mayoría de solicitudes de eliminación de antecedentes penales: no salvaguarda la información necesaria para la protección de los inversores ". [13] [14]

En nombre de los reguladores de valores estatales, FINRA mantiene el Depósito de Registro Central (CRD), la base de datos central que contiene registros de todas las empresas y personas involucradas en la industria de valores en los Estados Unidos. [15]

FINRA tuvo ingresos totales de US $ 846,9 millones en 2019. [16] [2] [17] FINRA se financia principalmente mediante evaluaciones de los representantes registrados y solicitantes de las firmas miembro, las cuotas anuales pagadas por los miembros y las multas que impone. La tarifa anual que paga cada miembro incluye una tarifa de membresía básica, una evaluación basada en los ingresos brutos, una tarifa por cada director y representante registrado y un cargo por cada sucursal.

Según un estudio de Deborah G. Heilizer y Brian L. Rubin, socios del bufete de abogados Sutherland Asbill & amp Brennan LLP de Washington, DC, los reguladores de NASD y NYSE Regulation (más tarde conocidos colectivamente como FINRA) obtuvieron multas de gran tamaño (es decir, multas sobre US $ 1 millón) en 35 acciones tomadas en 2005. En 2006, sin embargo, ese número se redujo a 19, además, el número de acciones de ejecución por encima de US $ 5 millones también disminuyó. En 2005, hubo siete acciones de este tipo en comparación con tres en 2006. Según el informe escrito, "los datos sugieren que los reguladores de valores pueden haber reducido sus esfuerzos para regular mediante el uso de teorías novedosas". [18]

FINRA cobró multas contra firmas financieras por un total de US $ 25,9 millones en 2008, una tercera disminución anual consecutiva de las multas impuestas por FINRA o una de sus agencias predecesoras. El total de 2008 estuvo 82% por debajo de los US $ 148,5 millones en multas cobradas en 2005. Según FINRA, las multas impuestas en 2009 fueron de US $ 47,6 millones, disminuyendo levemente a US $ 42,2 millones en 2010 y luego expandiéndose a US $ 71,9 millones en 2011. [ 19]

FINRA opera el foro de arbitraje más grande de los Estados Unidos para la resolución de disputas entre clientes y firmas miembro, así como entre empleados de firmas de corretaje y sus firmas. Esta función había sido realizada por NASD y el comité de regulación de NYSE hasta su fusión en 2007 para formar FINRA. Cada entidad tenía su propio conjunto de reglas sobre procedimientos de arbitraje. Después de su creación, FINRA Dispute Resolution armonizó las reglas anteriores de NYSE y NASD. [20]) Prácticamente todos los acuerdos entre inversionistas y sus corredores de bolsa incluyen acuerdos de arbitraje obligatorios, por los cuales los inversionistas (y las casas de bolsa) renuncian a su derecho a ser juzgados en un tribunal de justicia. Si bien los casos de arbitraje son el procedimiento de resolución habitual de último recurso, los casos de acción de clase se entablan y, a menudo, también se les permite avanzar en los tribunales, donde los contratos de arbitraje vinculantes a veces se rechazan, generalmente después de que se dictaminan que no son escrupulosos. Wilko contra Swan. Aunque se ha cuestionado la imparcialidad de tales cláusulas de arbitraje obligatorio, los tribunales federales de EE. UU. A menudo las han considerado legales y, en general, han confirmado tanto la aplicabilidad como el resultado de estos arbitrajes, excepto en el caso de acciones colectivas. [21]

En mayo de 2011, el grupo de árbitros estaba formado por 2.854 personas clasificadas por FINRA como panelistas de la industria y 3.557 personas clasificadas como panelistas que no pertenecen a la industria. [22]

En 1987, la Corte Suprema de los Estados Unidos falló en Shearson / American Express Inc. contra McMahon que las cláusulas que ordenaban el arbitraje para disputas bajo la Ley de Bolsa de Valores de 1934 eran ejecutables. Tres años después, volcó Wilko completamente en Rodríguez de Quijas contra Shearson / American Express Inc., extendiendo el requisito de arbitraje a disputas bajo la Ley de Valores de 1933. Por lo tanto, muchas disputas de valores ahora se resuelven en arbitraje.

Para disputas de más de US $ 100.000 entre clientes y firmas miembro, el panel que decide el caso generalmente consta de tres árbitros: un panelista de la industria (o, a discreción oportuna del cliente, que no pertenece a la industria), un panelista que no pertenece a la industria y un panelista que no pertenece a la industria. presidente, de acuerdo con el Código de procedimiento de arbitraje para disputas con clientes. [23] Para las disputas entre un empleado y las firmas miembro, los tres árbitros son panelistas de la industria, de acuerdo con el código de la industria. [24] Para un caso dado, FINRA proporciona a las dos partes listas separadas de diez árbitros locales para cada categoría, de las cuales cada parte puede eliminar hasta cuatro árbitros y proporcionar una clasificación para el resto. También se proporcionan biografías de diez años y antecedentes de laudos anteriores de cada árbitro. FINRA luego proporcionará a las partes los miembros del panel seleccionando el árbitro disponible de mayor rango de cada categoría. [21] [25]

Según FINRA, hubo 5.680 casos de arbitraje presentados en 2010, una disminución de los 7.137 casos presentados en 2009. El porcentaje de casos en los que se otorgan daños a los clientes ha aumentado levemente del 42% en 2008 al 47-48% en 2010 y 2011. [22] FINRA califica cualquier premio positivo a un cliente como una ganancia para el cliente, independientemente de la magnitud de las pérdidas o los honorarios legales. [26]

Las reglas de FINRA no requieren que las partes estén representadas por abogados. También puede aparecer una fiesta pro se, o ser representado por una persona que no sea un abogado en el arbitraje. Sin embargo, no se recomienda la tercera opción, ya que puede tratarse de una práctica jurídica no autorizada. [27] Las firmas de corretaje contratan abogados de manera rutinaria, por lo que un cliente que no lo hace puede estar en una seria desventaja. Una organización cuyos miembros se especializan en representar a clientes contra firmas de corretaje en arbitrajes FINRA es el Colegio de Abogados de Arbitraje de Inversores Públicos (PIABA). [28]

En junio de 2006, Lewis D. Lowenfels, uno de los dos socios del bufete de abogados Tolins & amp Lowenfels de Nueva York y coautor del tratado de hojas sueltas Bromberg y Lowenfels sobre fraude de valores y fraude de productos básicos, 2d dijo sobre el proceso de arbitraje NASD: "Lo que comenzó como un proceso relativamente rápido y económico para que un demandante cliente público buscara justicia se ha convertido en un procedimiento acusatorio extenso y costoso dominado por abogados litigantes y las tácticas habituales de litigio". [26] [29]

Quizás en medio de especulaciones de que el Congreso de los EE. UU. Estaba contemplando aprobar una legislación [30] que impidiera las cláusulas de arbitraje obligatorio, FINRA anunció en julio de 2008 que lanzaría un programa piloto para evaluar paneles de arbitraje totalmente públicos (por lo tanto, no se requiere que haya un árbitro de la industria en cada uno de ellos). panel). [31] En febrero de 2011, FINRA anunció que convertiría el programa en permanente. En ese anuncio, Richard Ketchum, presidente y director ejecutivo de FINRA declaró "Creemos que dar a los inversores la capacidad de tener un panel totalmente público aumentará la confianza pública en la equidad de nuestro proceso de resolución de disputas". [32] Sin embargo, hay quienes ven razones válidas para incluir un árbitro de la industria en cada panel. Según Richard Jackson, director de la firma asesora de Schlindwein Associates, LLC "Probablemente sea muy importante tener a alguien en el panel que tenga conocimientos específicos de la industria y experiencia pasada en ese campo para explicar algunas de las complejidades que pueden estar en cuestión, "[33]

FINRA tiene un sistema de verificación de corredores. Este sistema enumera los profesionales registrados y con licencia. Quienes hayan tenido quejas también permanecerán en el sistema en línea. Otros que aprobaron los exámenes, pero dejaron que se retiraran sus licencias, no se incluyen en el sistema si tenían un registro limpio en su formulario FINRA U5. [ cita necesaria ]


Comisión Nacional del Mercado de Valores

Este informe de referencia proporciona una descripción general de los registros electrónicos de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) bajo la custodia de NARA. Las descripciones completas de las series y los archivos de datos enumerados en este informe se encuentran en el Catálogo de Archivos Nacionales. Los usuarios pueden buscar en el catálogo por título, identificador de archivos nacionales, tipo de material de archivo o palabra clave.

Algunas de las series y archivos enumerados en este informe están disponibles en línea:

  • Descargar - Este es un enlace para descargar los archivos y la documentación del Catálogo. Para obtener más detalles sobre la descarga de archivos, consulte las preguntas frecuentes (FAQ).
  • Buscar - Este es un enlace para buscar los registros a través del recurso Acceso a bases de datos de archivo (AAD).

Todos los archivos también están disponibles por una tarifa de recuperación de costos. Para obtener más información, consulte: Información sobre pedidos de registros electrónicos.

Grupo de registros 266: Registros de la Comisión de Bolsa y Valores

  • Archivos de Broker Dealer Directory System (BDD)
    Identificador de Archivos Nacionales:596295
    Acceso en linea:Descargar

    Archivos del sistema de índice de corporaciones (CIN)
    Identificador de Archivos Nacionales:634590
    Acceso en linea: Descargar

Esta serie contiene registros de los nombramientos, estatutos, presentaciones y reuniones del Comité Asesor de Empresas Pequeñas y Emergentes, incluidas agendas de reuniones, actas y recomendaciones.

Archivos: 76 archivos de datos
Documentación técnica: varía según el archivo de datos (1.294 páginas en total) documentación complementaria que incluye informes y recomendaciones del estudio

    Archivos del sistema de directorio de asesores de inversiones (IA)
    Identificador de Archivos Nacionales:596316
    Acceso en linea: Descargar

    Archivos de sociedades fiduciarias de inversión (IVT)
    Identificador de Archivos Nacionales:614738
    Acceso en linea:Descargar

    Registros sobre negociación de valores por parte de empresas con información privilegiada (ORS)
    Identificador de Archivos Nacionales:572696
    Acceso en linea: DescargarBuscar

  • 11 de julio de 1978-10 de diciembre de 1986 101 archivos de datos (archivos de datos mensuales separados)
  • 11 de julio de 1986-10 de abril de 1991 1 archivo de datos
  • 11 de abril de 1991-10 de enero de 1994 33 archivos de datos (archivos de datos mensuales separados)
  • 11 de enero de 1994-10 de octubre de 1997 1 archivo de datos
  • 11 de octubre de 1997-10 de enero de 1998 1 archivo de datos
  • 11 de enero de 1998 - 12 de marzo de 2001 1 archivo de datos

    Registros sobre la venta propuesta de valores no registrados por particulares (PSS)
    Identificador de Archivos Nacionales:567822
    Acceso en linea: DescargarBuscar

  • 4 de enero de 1972 - 30 de diciembre de 1993 (archivo histórico) (pocos registros para 1983 y 1985 sin registros para 1986 o 1987)
  • 1972-1984 (las superposiciones con el archivo de historial excluyen la mayoría de los datos de 1983)
  • 3 de enero de 1994 - 31 de enero de 1994
  • 11 de mayo de 1994-30 de septiembre de 1999
  • 3 de enero de 1999-29 de septiembre de 2000

    Archivo de estadísticas de ofertas registradas (ROS)
    Identificador de Archivos Nacionales:597825
    Acceso en linea: Descargar

El contratista de difusión de la SEC, Thomson Reuters, ofrece servicios de referencia para publicaciones más recientes de datos. El número de teléfono es 1-800-638-8241. Esta información está destinada a ayudar a los investigadores y no implica el respaldo de sus servicios por parte de NARA.

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Una breve historia de la revisión de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) de la propuesta de ETF de Bitcoin

La historia de los ETF de bitcoin y la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) se ha enredado durante mucho tiempo. Ya en marzo de 2017, después de tres años de revisión, la SEC finalmente rechazó la solicitud de ETF de Bitcoin presentada por los hermanos Winklevoss, diciendo que el mercado de bitcoins era demasiado fácil de manipular, fluctuante y difícil de monitorear.

El 29 de marzo del mismo año, la SEC rechazó la solicitud de cotización del ETF de Bitcoin presentada por SolidX en 2016. El 27 de abril, la SEC anunció inesperadamente su acuerdo para revisar la solicitud de cotización del ETF de Bitcoin de Winklevoss, pero los resultados aún fueron rechazado sin piedad.

Cuando el tiempo se adelantó rápidamente a abril de 2019, la SEC aún no aprobó ninguna solicitud de cotización para un ETF de Bitcoin, y los comentarios sobre su consulta pública más reciente seguían siendo en gran medida negativos.

Para los observadores comunes y los inversores masivos que desean que los ETF de Bitcoin brinden más legitimidad a las criptomonedas, esta falta de progreso significativo puede ser frustrante.

But despite this, the SEC’s position has softened from March 2017 to the present, and even SEC members have publicly announced that they expect the Bitcoin ETF to be approved sooner or later.

Therefore, we also have good reason to believe that day, although in the long run, the SEC is indeed “not friendly” to cryptocurrencies.

2017: SEC claims Bitcoin is easy to maneuver, volatility and lack of supervision

On June 30, 2016, the BATS BZX Exchange submitted a proposal to the US Securities and Exchange Commission (SEC) to allow the BATS BZX exchange to list and trade the Bitcoin ETF of the Winklevoss brothers.

If the proposal is approved, it means that the Winklevoss brothers’ Bitcoin ETF will become the world’s first Bitcoin exchange fund (ETF) approved to be listed on a fully regulated stock exchange. That way, more investors can invest in Bitcoin without having to buy a bitcoin spot (just buy the corresponding index). This will fundamentally reduce the investment threshold and investment channels of Bitcoin, and at the same time make Bitcoin more legitimized and formal.

Undoubtedly, this move does mark a big step in the cryptocurrency to the mainstream economy. However, after a long period of deliberation and consultation, the SEC rejected the proposal.

On March 10, 2017, the SEC issued a public statement explaining its reasons for rejecting the proposal, the most important of which is “the difficulty of preventing price manipulation and market fraud in the bitcoin market”.

Just two weeks after the results of this review were announced, the SEC rejected another similar proposal submitted by the New York Stock Exchange’s parent company, the Intercontinental Exchange, and the explanation was exactly the same as before.

In addition, the public also sent a lot of comments to the SEC on the proposal for the listing of special currency ETFs, some of which have some in-depth insights.

For example, Mark Williams, a professor of finance at Boston University, wrote a seven-page letter detailing a long list of reasons why Bitcoin ETFs should not be listed.

These reasons include many shortcomings in the bitcoin market, such as: irregular trading execution, low transaction volume, lack of liquidity, excessive price volatility, unregulated exchanges, and high bankruptcy risk of exchanges.

It can be said that 2017 is not a “very friendly” year for the Bitcoin ETF.

However, although many people are extremely opposed to the Bitcoin ETF, some researchers outside the cryptocurrency industry are more optimistic. James Angel, an associate professor of finance at Georgetown University, said: “Transferring bitcoin trading activities to regulated exchanges will be more conducive to improving price discovery and reducing the likelihood of price manipulation and market fraud.”

Similarly, Professor Campbell Harvey of Duke University also stated that “allowing the Bitcoin ETF to be listed on the New York Stock Exchange will be an indication that the SEC will protect its investors and maintain a fair, orderly and effective securities market. The greatest commitment to the goal of facilitating capital formation.”

In fact, six economists from six other top universities in the United States have signed this statement from Professor Harvey. This actually shows one point objectively:

Although the US Securities and Exchange Commission still cannot approve a Bitcoin ETF, there are actually quite a few people who support the Bitcoin ETF.

2018: More and more support from the wider industry

At the end of 2017, there was a very real feeling that the SEC had been treating the Bitcoin market with a skeptical eye, and the comments they received from people outside the cryptocurrency industry strengthened them even more. Skeptical attitude towards the bitcoin market.

However, this “vicious circle” began to change gradually in 2018, although the SEC is still continuing to reject the listing application of the Bitcoin ETF, but the SEC has begun to have opposition voices.

This is especially evident in July 2018. At that time, the SEC rejected the Winklevoss brothers’ Bitcoin ETF application for the second time. The review again stated that the proposal failed to prove that it met the rules “to prevent fraud and market manipulation.” However, the SEC unexpectedly added a disclaimer to the review and wrote: “Although the SEC does not approve of this proposal, the SEC emphasizes that their disagreement does not depend on Bitcoin or the broader blockchain technology. As an assessment of whether an innovation or investment has utility or value.”


Laws Governing the Securities Industry

There are two primary laws governing the securities industry: the Securities Act of 1933, and the Securities Exchange Act of 1934.

Securities Act of 1933

The first of the two major laws governing the securities industry, the Securities Act of 1933, is often called the “truth in securities law.” It is made up of two basic objectives:

  • It requires that investors receive significant information about securities that are being offered for sale to the public.
  • It prohibits deceit, fraud, and other misinterpretations concerning the sale of securities.

The point of these objectives is to ensure that important financial information is properly disclosed when securities are registered with the SEC. This information enables investments to make informed decisions about whether or not to purchase a company’s securities. Investors who end up purchasing a security and suffering a loss are protected by the recovery rights afforded to them by the SEC, so long as they can prove that there was an inaccurate disclosure of important information that would have potentially swayed their decision to purchase that security.

Securities Exchange Act of 1934

The second of the two major laws governing the securities industry, the Securities Exchange Act of 1934, is the law responsible for the creation of the SEC. This law gives the SEC its power to oversee all of the aspects of the securities industry. For example, the Securities and Exchange Commission has the power to register, regulate, and supervise everything from brokerage firms to self-regulatory organizations (SROs). SROs include the New York Stock Exchange and the Nasdaq Stock Market. This law also provides the SEC with the disciplinary powers necessary to identify and prohibit misconduct in the marketplace.


The Securities and Exchange Commission (SEC) Ghana, is the apex regulatory body of the Securities Industry in Ghana. It is backed by and operates with the following legislation:

Securities Industry Law (SIL) 1993, PNDCL 333

Securities Industry (Amendment) Act (SIA) 2000, Act 590

Legislative Instruments (LI 1695 and LI 1728)

Securities Industry Act, 2016(Act 929)

The Commission was established in accordance with the SIL 1993, PNDCL 333. It was called the “Securities Regulatory Commission under the SIL, PNDCL 333. It operated under the supervision of the Governor, Bank of Ghana. The Bank of Ghana set up a Capital Market Desk to regulate the Industry.

The Securities Regulatory Commission was formally set up in September 1998 as an independent regulator of the capital market in Ghana.

It became the Securities and Exchange Commission by an act of Parliament, Securities Industry Amendment Act, 2000(Act 590).

A new Act, Securities Industry Act, 2016(Act 929) was enacted to expand the powers of the SEC. This new law replaces the Securities Industry Law, 1993(PNDCL 333).


Check Out the Investment: Is It Registered with the SEC?

Take these steps to check whether a recommended investment is registered with the Securities and Exchange Commission (SEC):

Step 1: Ask the person offering the investment, "Is this investment registered with the SEC?"

If the answer is no, ask why the investment is not registered. Not all securities offerings must be registered with the SEC—such as those issued by municipal, state and federal governments. The SEC also provides exemptions for certain intrastate offerings and small public and private offerings under a rule known as Regulation D. For more information, read the SEC's Microcap Stock: A Guide for Investors.

Step 2: If yes, then use the chart below to help you check that this is in fact the case.

Call the SEC's Office of Investor Education and Advocacy toll-free at (800) SEC-0330 if you have trouble using EDGAR or have questions about a company or investment.

  • Free public access to corporate information, including registration statements, prospectuses, annual reports with audited financial statements on Form 10-K and quarterly reports on Form 10-Q.
  • Information about recent corporate events reported on Form 8-K.
  • Confirmation of whether a company is using an exemption under Regulation D.
  • Read the SEC's tips for researching investments using EDGAR and other tools.
  • Be alert to changes in the company's name and trading symbol, reported through SEC Form 8-K.
  • Check if the company is filing current reports by looking for a 10-K report within the past year.
  • Information about the investment beyond registration status, such as whether a promotion appears in violation of state securities law.
  • Ask if your state regulator is aware of any problems associated with the company or the type of investment.
  • You can also contact the North American Securities Administrators Association at (202) 737-0900.

Keep in mind that registration with the SEC does not guarantee that an investment will be a good one or immune to fraud. Likewise, lack of registration does not mean the investment lacks legitimacy. The critical difference is the extreme level of risk you assume when you invest in a company about which little or no information is publicly available. SEC registration carries a number of advantages for investors, including disclosure of financial and other information that can help investors assess whether to invest in a company's securities.

To check out the registration of the following types of investments, follow these steps:


Ver el vídeo: Las finanzas sostenibles y el mercado de capitales (Mayo 2022).